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第106章 财务造假的逻辑（第2页）

■可见在与企业经营有关的资产中，优质资产主要包括：货币资金、交易性金融资产、银行承兑票据、存货、无形资产。

■海天味业2020年与企业经营有关的资产中，优质资产的金额为：16958亿+5055亿+21亿+385亿=24498亿

■海天味业2020年优质资产占总资产的比率为2449829534100=8295，可见在海天味业的总资产中，绝大部分都是优质资产。

■一般最优秀的公司优质资产占总资产的比率大于70，优秀的公司优质资产占总资产的比率往往大于50。

■在选公司的时候，尽量选择优质资产占总资产的比率大于50的公司。

■优质资产占总资产的比率小于50的公司除非

■以上是资产负债表中的重要科目，三大财务报表中，资产负债表是科目最多的，也是最难的。需要多花点时间掌握好这些科目，只要一切从“钱”出发，理解了这些科目，后面就会简单很多。

■关于资产负债表还有一个恒等式：资产=负债+所有者权益。

■这个恒等式非常重要，需要记住它。

■它不但告诉我们钱从哪里来，到哪里去了，它还告诉我们财务造假的思路或者是防范财务造假风险的思路。

■负债是占用别人的钱，所以负债项中的科目造假很难，必须需要别人的配合。

■财务造假这种事情如果让外人参与进来，那么造假成本和造假风险都会提高。

■所以一般财务造假的公司很少会在负债科目里面做手脚。

■不能在负债上做手脚，那就只能在资产上做手脚了。

■在资产上做手脚，其实就是往资产项中的某个或某几个科目注入水分，把这几个科目搞的虚胖。

■简单的说，财务造假=资产虚胖。

■资产虚胖无外乎就两种形式，一种是某些资产科目虚增了金额，一种是某些资产科目隐瞒了损失，该减值的不减值。

■由于负债是真实的，资产的虚胖必然导致所有者权益的虚胖。

在所有者权益或股东权益，这个表格当中，

有未分配利润和归属于母公司所有者权益或股东权益合计，

在所有者权益中，实收资本和资本公积都是股东投的钱，这个是实打实的钱，作不了假。

■未分配利润主要是公司在经营中赚到的利润，资产的虚胖必然导致未分配利润的虚胖，未分配利润的虚胖必然导致归属于母公司所有者权益合计的虚胖。

■所以当我们看一家公司的财务报表时，不能把财报报表中的数据直接拿来就用，因为数据中可能含有水分。

■我们平时看到的那些基于财务报表中的数据计算出来的重要的财务指标很可能是假的，比如每股净资产、净利润、市盈率、市净率等关键指标都可能是假的。

■只有在我们确认过公司的资产质量和利润质量没有问题之后才可以用财务报表中的数据。

■在我们拿到一家公司的财务报表时，我们不可能每个科目都仔细的检查

率、市净率等关键指标都可能是假的。

■只有在我们确认过公司的资产质量和利润质量没有问题之后才可以用财务报表中的数据。

■在我们拿到一家公司的财务报表时，我们不可能每个科目都仔细的检查一遍有没有水分，这样效率就太低了。

■当我们拿到一家公司的财务报表时，效率最高的方式是我们先从整体上分析一下。

■通过财务报表的结构分析而不是具体科目分析，我们能很快的判断出目标公司整体上是一家好公司还是差公司。

■如果目标公司整体上是一家好公司，我们再重点检查一下它的主要科目，进一步验证目标公司是不是真正的好公司。

■如果目标公司整体上不是一家好公司，我们直接把目标公司淘汰掉就可以了。这样能节省很多时间，大幅提高分析效率。