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第123章 对比（第2页）

〇第9步，看存货、商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。

■“应付预收”减“应收预付”的差额大于0并且应收账款占总资产比率小于1的公司，存货基本没有爆雷的风险。应收账款占总资产的比率大于5并且存货占总资产的比率大于15的公司，爆雷的风险比较大，需要淘汰掉。

■下面我们先看一下海天味业存货爆雷的风险。

■海天味业过去5年存货占总资产的比率一直低于8，存货基本没有爆雷的风险。

■我们还可以通过海天味业的“应付预收”减“应收预付”的差额和应收账款占总资产比率进一步确认一下。

■海天味业2020年的“应付预收”减“应收预付”的差额为5809亿，应收账款占总资产比率为014，海天味业的存货非常畅销，不存在爆雷的可能。

■下面我们再进行一下同行对比。

■中炬高新过去5年存货占总资产的比率一直都大于25，存货风险较大。

■我们通过“应付预收”减“应收预付”的差额和应收账款占总资产比率更深入的看一下中炬高新的存货爆雷的风险。

■中炬高新2020年的“应付预收”减“应收预付”的差额为699亿，应收账款占总资产比率为049，中炬高新的存货比较畅销，爆雷的可能性比较小，风险不大。

■千禾味业过去5年里有2年存货占总资产的比率大于20，存货风险较大。

■我们通过“应付预收”减“应收预付”的差额和应收账款占总资产比率更深入的看一下千禾味业的存货爆雷的风险。

■千禾味业2020年的“应付预收”减“应收预付”的差额为-054亿，应收账款占总资产比率为568，大于5，千禾味业的存货不太畅销，存货有爆雷的风险且风险相对较大。

■商誉占总资产的比率超过10的公司，爆雷风险较大，需要淘汰掉。

■下面我们先看一下海天味业商誉爆雷的风险。

■海天味业过去5年商誉占总资产的比率一直低于1，2020年的比率仅为010，海天味业的商誉没有爆雷的风险。

■下面我们再进行一下同行对比。

■中炬高新过去5年商誉占总资产的比率一直都保持在003左右，可以忽略不计，中炬高新的商誉没有爆雷的风险。

■虽然中炬高新的商誉没有爆雷风险，但是中炬高新未来可能会增加较多的商誉，因为中炬高新制定了内生式增长和外延式增长并用的发展战略，所以未来中炬高新的商誉大概率会增加。

■千禾味业过去5年中有4年商誉都是0，2019年新增了06亿的商誉，占总资产的比率为296，远小于10，没有爆雷风险。

■在3家公司的发展战略之中，中炬高新相对激进。激进往往意味着更大的风险，后期我们可以根据中炬高新的商誉变化来判断其风险大小。

第六节如何通过三大财务报表看懂一家公司6