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第5章（第1页）

展望未来，金融除了是监管者与资本市场之间道高一尺魔高一丈的猫鼠游戏，更是社会个体在经济博弈之外的调节与合作，这不仅是金融的问题，更是一个经济政治问题。从&ldo;占领华尔街&rdo;运动到&ldo;皮凯蒂旋风&rdo;，再到中国各类&ldo;二代&rdo;在金融市场的呼风唤雨，金融带来的贫富分化以及机会不均等其实难以回避。这是一个严峻到决定未来发展的问题，但是受篇幅与题材限制，这不是本书讨论的主题，或许以后可以专门讨论。

最后，无论中央银行还是经济各种要素，从历史到现在，是很多现实问题的要害，但是如果想进一步解决这些现实问题，往往需要经济之外的政治作为。经济学家往往忽略政治因素[15]，因为政治往往充满随机因素，甚至不少经济学家认为好的政治就是放松的政治。反观现实，民众尤其是国内民众可能又会过度强调政治因素‐‐折中地看，经济与政治裹挟难分，但任何政策举措本身应该符合或者遵从金融市场的逻辑。

因此，观念始终构成一个好世界的进化可能，金融也不例外。一方面，任何政治学者或者经济学家都不能忽略利益集团，甚至有利益即观念的说法;另一方面，各种观念也开始成为信念之争，这一点即使在经济学领域也是如此，比如国内凯恩斯主义与奥地利学派的某些争论。姑且不论这些名词的实质，从历史与务实的眼光来看金融世界，它们本身有其规律，而这些规律正是观念渐进的产物。正如经济学家丹尼&iddot;罗德里克所言，观念也可以超越利益、偏好、世界观，甚至经济学家眼中永恒不变的私利，也是观念的产物。[16]

观念或常识，总是在普及中获得更新与生命力。关于货币与金融的知识更是如此。美国学者佩里&iddot;梅林（perryhrlg）在他构思50年之后撰写的巨作《新伦巴底街》（这无疑是向白芝浩致敬）中所言，金融危机的教训之一就是理想离现实太远，另一方面则是人们居然忘了古老的货币观点，而&ldo;这些知识曾是常识&rdo;[17]。本书立意于普及金融常识，力求不故作惊人语，一系列财经事件与经济人物的背后，有其滋生的土壤以及背景，从中亦可一窥金融的历史与进化，呈现国家文明兴衰成败的暗涌脉络。阅读历史为了观照当下，除了金融历史的叙述，更是为了当下的反思。

本书写作最早追溯到2008年的一系列大事件，最近两三年系统整理，受限于水平，谬误难免，请多见谅。

徐瑾

2015年12月于上海

[3]bernanke，ben，2007，speechatthefederalreservebankofchicago&rso;s43rdannualnferenceonbankstructureandpetition

[4]paulkrugan，howdidenoiststitwrong，2009，thenewyorktis

[5]《格林斯潘&ldo;认错&rdo;》，ft，2008

[6]benbernanke，ontheiplicationsofthefancialcrisisforenoics，2010

[7]carnrehartandkenhsrogoff，reveryfrofancialcrisis:evidencefro100epides，nber，2014

[8]claudioborio（2012）给予一些总结与思路。

[9]andrewcrockett，whatfancialsysteforthe21stcentury?，perjabsnlecture，2011

[10]关于量化宽松的一些常识，可以参见英国央行oneycreationtheodernenoy（2014）。

[11]《伯南克的美联储》（2009）。

[12]douglashols（2014）

[13]国际机构有一些研究，不过这些研究大多基于某些国家，比如jeanlouisarcand等人（2012），stephengcehetti、enissekharroubi（2015）。

[14]盖特纳，《压力测试》，中信出版社，2015。

[15]经济学家达龙&iddot;阿西莫格鲁、詹姆斯&iddot;罗宾逊也有论文谈过这一话题，daronaceog，jasarobn，enoicsverspolitics:pitfallsofpolicyadvice，2013，nberworkgpaperno18921

[16]danirodrik，whenideastrupterests:preferences，worldviews，andpolicynovations，ter2014，publi射dthejournalofenoicperspectives罗德里克原为哈佛大学经济学教授，现为普林斯顿高等研究教授，这篇论文《比较》杂志有译文。

[17]佩里&iddot;梅林，《新伦巴底街：美联储如何成为了最后交易所》，格致出版社，2011。

第一部分

18世纪：中央银行vs争霸欧洲

法利赛人出去，商议怎样就着耶稣的话陷害他，就打发他们的门徒同希律党的人去见耶稣，说：&ldo;夫子，我们知道你是诚实人，并且诚诚实实传神的道，什么人你都不徇情面，因为你不看人的外貌。请告诉我们，你的意见如何?纳税给恺撒可以不可以?&rdo;

耶稣看出他们的恶意，就说：&ldo;假冒为善的人哪，为什么试探我?拿一个上税的钱给我看。&rdo;他们就拿一个银钱来给他。

耶稣说：&ldo;这像和这号是谁的?&rdo;

他们说：&ldo;是恺撒的。&rdo;耶稣说：&ldo;这样，恺撒的物当归给恺撒;神的物当归给神。&rdo;

他们听见就稀奇，离开他走了。

‐‐《马太福音第二二章》

金子?贵重的，闪光的，黄澄澄的金子?不，是神哟!我不是徒然向它祈祷，它足以使黑的变成白的，丑的变成美的;邪恶变成善良，衰老变成年少，怯懦变成英勇，卑贱变成崇高。

‐‐莎士比亚《雅典的泰门》

几乎任何历史大事件背后都有隐性的金融之手。从金融而言，18世纪之前的世界并非一张白纸，但那时也只是现代金融的胎动阶段。17世纪是人类工业化萌芽阶段，同时也孕育着现代金融。工业革命之前，已有金融革命。18世纪的金融焦点已经从美第奇家族的意大利、郁金香狂潮的荷兰转向西欧。英格兰银行的成立，不仅意味着现代中央银行的正式登台，还意味着金融观念完成向现代进化的第一步。在国家层面，通过赋予中央银行发钞权的同时，隔离其与王权的关系，进而区分国库收入与国王财产，让国家的归国家，国王的归国王。

从帝国战争到英国突围

金融离不开银行，现代银行是金融体系的动脉，其中流动着源源不断的金钱。回顾金融的本质，不得不谈银行。

中央银行大概是最重要也是最神秘的银行，中央银行家往往成为报纸头条主角或者阴谋论的核心。作为现代中央银行的鼻祖，英格兰银行曾经被冠之以&ldo;堡垒中的堡垒&rdo;，其诞生亦被视为当时最重要的金融革命，那么，这座&ldo;堡垒&rdo;是如何平地而起的呢?

今天谈起中央银行运作规范，往往言必及英格兰银行以及美联储如何如何，以至于《&tis;&tis;战争》中大喝一声，你知道中央银行是私人银行么?不少人顿时傻眼，马上以为知道了惊天秘闻，随即对阴谋论之流佩服得五体投地。事实如何?历史犹如化石，永远是层层叠叠而就，真相总是比有的人想的单纯，也比另一部分人想的曲折。英格兰银行在17世纪诞生，其成立的主要原因其实只有一个‐‐战争。

聪明不过希腊人，他们早就说战争是一切缘由之父，而一切战争的母体则是金钱，因此，战争比拼的不仅是军事实力，也是各国的融资能力。作为大陆强国的法国和海洋强国的英国，在欧洲历史上一直斗争不断。法国在西欧面积最大，人口又是英国的三倍，这些因素在冷兵器时代都非常重要。而英国之所以能够持续应对甚至在18世纪打败法国，其背后离不开制度的作用，尤其是金融体系的支撑与财产权的保护。